资料显示，大秦转债信用级别为“AAA”，债券期限6年（第一年0.20%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.80%、第五年2.60%、第六年3.00%。），对应正股名大秦铁路，正股最新价为6.98元股票能杠杆吗，转股开始日为2021年6月18日，转股价为5.84元。

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　　原标题：每经热评|龙头企业扭亏为盈 不代表猪周期彻底扭转

　　每经评论员 胥帅

　　7月15日，生猪养殖龙头温氏股份（SZ300498，股价20.38元，市值1356元）股价的强劲表现吸引了市场的广泛关注，公司预计上半年净利润将达到12.5亿至15亿元，与去年同期46.89亿元的亏损形成鲜明对比。另一行业巨头牧原股份此前同样预告中报将扭亏为盈，预计上半年净利润为7亿至9亿元，而去年同期亏损高达27.79亿元。截至目前，已发布中期业绩预告的生猪养殖企业公告显示，半数实现扭亏为盈，另一半则显著减亏，行业基本面改善迹象明显。不过，笔者认为，这些信号并不能证明猪周期已经彻底扭转。

　　面对行业基本面改善的乐观信号，部分声音开始高呼本轮猪周期已彻底反转，预测猪价将持续上涨，甚至呼吁养殖户稳住不卖，期待更大行情。然而，对于养猪企业的投资者而言，需要谨慎对待这些声音，不能盲目乐观。

　　龙头企业的扭亏为盈并不代表猪周期的彻底扭转。回顾过去，以牧原股份为例，2022年上半年公司合计亏损超66.83亿元，但在当年第三季度和第四季度，牧原股份净利润分别达到81.96亿元和117.54亿元。不过，整个行业随即在2023年迎来了严峻的下跌周期，牧原股份亦未能幸免，全年亏损42.63亿元。这一年，多家生猪养殖企业如傲农生物、正邦科技、天邦食品等遭遇债务危机。盲目追涨的养殖户在2022年底大量补栏后，付出了惨痛代价。即使当前猪价回暖，是否为猪周期真正反转，仍有待验证。

　　2023年，16家上市猪企总计亏损超200亿元，全行业陷入亏损状态。即使猪价回升，企业也需谨慎行事，避免重蹈覆辙。实际上，目前大型养猪企业更倾向于去杠杆、降低负债率，而非急于扩大产能。两大信号表明，即使猪价高涨，大型企业也不会轻率补栏：一是今年生猪出栏目标整体与往年持平，暂无一家企业大幅上调；二是6月猪价高位运行时，大型猪企出栏量却出现环比减少，牧原股份和新希望的销售数据均体现了这一特点。

　　经过漫长猪周期的洗礼，A股养猪企业深刻认识到成本控制的重要性，行业内的产能竞赛逐渐转向成本竞赛。企业更加注重场线成本压缩，如优化饲料喂养、提升断奶仔猪养殖效率。资深养猪人多次警告，应保持谨慎，避免赌价格，以防高价格反而带来行业风险。

　　养猪企业的复苏不可简单等同于猪周期反转，行业应从历史周期中吸取教训，避免盲目乐观。投资者需保持理性，警惕市场炒作，避免落入“杀猪盘”陷阱。在行业复苏初期，成本控制与谨慎经营策略将是企业持续发展的关键。

责任编辑：何松琳 股票能杠杆吗

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